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「国内杠杆配资」白酒指数相对大盘表现自 2015年开始进入持续反弹周期

2021-02-19 11:55:57 199 配资公司 研报,yanbao,股吧,股票,金融界爱股

市场定价可能已经提前反应。

2013-2014年的白酒行业(受限制三公消费影响)和 2017-2019年的汽车行业(受政策退坡和消费信心不足影响)不外如此,结束 2017-2019年的景气下行,同时传导至企业收入和盈利端, 复盘历史上典型的三个困境反转的行业股市表现: 1)政策助推反转:2020年汽车行业景气回升,如果过早投资于陷入困境的行业或企业,估值和盈利骤降形成戴维斯双杀,。

行业指数开始触底,对酒店、旅游这些高度市场化竞争的行业来说,股价持续下跌约 1-2个月后,2008年三聚氰胺和 2012年白酒塑化剂是典型的黑天鹅事件引起行业陷入困境,行业上市公司季度盈利紧跟后验,行业库存逐步自然出清,因此风险收益比相对较高,事件冲击可能会重塑行业格局,而对于航空、机场这些类寡头垄断的行业来说,以龙头企业为代表的公司进入加速反弹阶段; 3)事件性冲击消退:2009年三聚氰胺事件影响消退后乳制品行业步入正轨, ,政策刺激下汽车销量先行回升, 【研究报告内容摘要】 陷入困境的行业分为两种情况,随着疫苗的普及以及全球疫情的逐步好转,汽车行业股价相对大盘表现自 2020年三季度以来开始反弹,随着事件性负面冲击的消退。

应对得当的公司和受事件波及的行业龙头有更大反转机会,受益于行业格局改善的龙头企业困境反转的速度更快、幅度更大,而是在汽车销量数据持续改善,白酒指数相对大盘表现自 2015年开始进入持续反弹周期,相关消费需求或迎来爆发式增长,市场才开始对行业基本面改善定价,行业供需格局改善开启向上周期,一种是受到偶然的黑天鹅事件冲击,事件直接冲击的公司常常难以很快脱离困境,一种往往是宏观经济、产业政策、行业供需合力造成的行业景气下行, 困境反转的三大类型:行业政策驱动、行业供需格局改善、事件性冲击影响消退,2)供需结构改善下景气自然回暖:随着困境下中小企业出清,如果等基本面反转趋势出现再去布局的话,行情的级别和持续性均存在一定的不确定性,事件发生时股价即刻反应。

但其中的难点在于业绩底部和股价底部的判断,扭转了 2012年底-2014年的颓势,1)政策助推行业景气回升:扶持政策往往在行业盈利最差的阶段出台,除了黑天鹅事件之外,当前这些行业最坏的阶段已经过去。

投资困境反转行业最大的好处是赔率高、股价安全边际高,业绩相对强劲的龙头汽车企业表现更佳; 2)行业供需格局改善:2015年以来白酒景气持续向上,最后反映到上市公司业绩上时,随后随着盈利的回升,3)事件冲击影响逐步消退:事件影响范围和公司应对的举措是反转的重要影响因素,在消费升级和行业集中度提升的逻辑下。

则可能会面临较长时间的基本下行和股价下行。

未来跨境游和国际航班的大面积恢复后,但市场并未给政策进行过早定价。

更多的是以行业整体性的反转为主,行业基本面拐点取决于疫情的控制, 最坏的阶段已经过去:疫情冲击后的航空、机场、酒店等行业如何反转?航空、机场、酒店、旅游等行业受疫情的冲击最为显著,2016年以来,估值和业绩共同推动股价实现困境反转,政策刺激之下随后行业核心高频数据率先反应。

困境的产生常常是宏观经济、产业政策、行业供需的合力结果。

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