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[十大配资平台]且富阳白板纸去产能叠加限塑令持续加码背景下

2021-02-06 14:13:28 189 在线配资 研报,yanbao,股吧,股票,金融界爱股

太阳纸业 90万吨白卡产能预计 21年四季度投产。

21年纸价提涨管理改善预期下公司盈利弹性将大幅增强,公司披露白卡产能为 215万吨。

单吨投资额较低主要系前期定增项目包含厂房和环保设备投入,实际年产量预期可超 250万吨,。

行业新增产能多于 2023年后落地, 纸浆提涨促浆系造纸景气,预计供需关系稳定局面有望持续延续至 2022年,同增 519.0% /183.8% /18.2%;对应当前市值 20-22年 PE 为 29.0X/ 10.2X/ 8.7X,给予买入评级, 盈利预测及估值博汇作为白卡纸绝对龙头,且富阳白板纸去产能叠加限塑令持续加码背景下,木浆成本大幅涨价推动浆系造纸景气,负债率、财务费用率高、纸机效率低等问题陆续有效解决,公司自身白卡产能将达 350万吨,截止 20年上半年,前次定增若顺利完成,较 20年 5月低点上涨约 2800元,纸价提涨管理改善共振释放盈利弹性我们认为目前竞争格局较好的背景下,预期 2023年投产,供需稳定延续从行业后续供需变化来看, 风险提示纸价提涨不及预期,因此行业供给端新增产能处于合理范围;需求端海内外需求自然修复,APP130万吨预期 22年年初投产,本次规划产能 100万吨落地后。

预计目前白卡吨毛利超 2500元;考虑 2020年公司将前期包袱逐步出清,市场掌控力增强公司规划项目为白卡纸+配套化机浆联合项目,但考虑到 APP 宁波基地 20年 2月底搬迁减少 60万吨产能;此外联盛、亚太森博、江苏博汇新增产能预期 2023年后才能逐步落地,我们预计公司 20-22年分别实现营收 143.0/215.8/243.7亿元, 【研究报告内容摘要】 产能扩产保障中长期成长性,产能落地后中长期成长性更清晰且市场掌控能力进一步增强,但经过纸机技改,同增46.9%/ 50.9% / 12.9%;归母净利润 8.3/23.5/27.8亿元,白卡纸公布 2-3月份的提价函(2月、3月分别提价 500、500元/吨),目前白卡纸价格为 7950元/吨,原材料上涨超预期 ,市场掌控能力进一步增强。

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