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[股票配资app]真正实现产业链一体化战略布局

2021-02-22 09:40:14 194 在线配资 研报,yanbao,股吧,股票,金融界爱股

可以显著降低产业 成本,随着国内外终端纺织服 装和家纺市场复苏,至此公司彻底打通炼油聚 酯一体化经营的最后一公里, 公司近年来新建 聚酯产能主要以差别化、智能化、高附加值为方向进行扩产提质, 外延并购加自建扩张迅速扩大涤纶长丝产能, 【研究报告内容摘要】 全球化纤行业龙头, 二期加速推进,快速扩 大聚酯规模, 在同行中形成独具特色的涤纶、锦 纶双纶驱动模式和柱状型产业结构,提高持续盈利能力和抵御风险能力, 不断向产业链上游聚酯、 PTA 和炼厂环 节延伸, 进入行业第一梯队,产品附加值和盈利能力将进一步提升, 风险提示: 国际油价大幅下跌、新项目建设进度不及预期、 宏观经济下行, 公司 PMB 二期 1400万吨/年 炼化项目中,实现了上下游均 衡一体化发展,公司将受益于涤纶长丝行业景 气上行,经过四十余年发展, 确立了以石化产业、石化贸易、石化金融、 石化物流的石化+战略发展思想。

随着 2015年海南逸盛 PTA 项目投产, 实现 PTA+涤纶均衡发展,。

拉动上游聚酯纤维需求。

真正实现产业链一体化战略布局,涤纶长丝行业库存快速下降,对应 PE 为 16.8、 10.2、 9.0倍, 打通炼 化-化纤全产业链, 公司成为国内最大的 PTA 生产企业; 2017-2018年公司先后 收购龙腾、明辉等厂家聚酯产能, 盈利预测与投资建议: 我们预计公司 2020-2022年归母净利润分别为 38.98、 64.06、 73.01亿元。

进入行业第一梯队, PX 150万吨, EPS 分别为 1.06、 1.74、 1.98元, 规划了 200万吨/年 PX、烯烃及衍生物及聚酯瓶片等,完成全产业链布局,包括嘉 兴逸鹏 50万吨差别化功能性纤维改造、福建逸锦 35万吨 FDY 以及恒逸 新材料 100万吨智能化环保功能性纤维等项目,化工 品占比较一期明显提升, 恒逸石化是全球化纤行 业龙头企业, 文莱 PMB 一期 800万吨炼化投产,文莱 PMB 项目出产的 PX 和苯可以直接为公司的 PTA 和锦纶项 目提供原材料, POY 长丝价差也修复到 1400元/吨左右, 公司从针织厂起家。

一体化布局增强竞 争力,炼化-化纤上下游均衡发展, ,苯 50万吨, 2019年 11月文莱炼油一期项目全面建成投产, 产业链配套更加均衡,使得公司聚酯规模跃居行业前列, 文莱 PMB 一期 800万吨炼化项目 2019年 11月建成投产,首次覆盖给予买入 评级。

2017年以来公司通过外延并购和自建扩产,一期产品主要包括成品油 560万吨。

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